Corporate Governance Monitor 2019

ein Forschungsprojekt in Kooperation mit dem Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung an der Johannes Kepler Universität Linz

Die Verwirklichung einer verantwortlichen, auf Wertschöpfung ausgerichteten Leitung und Kontrolle von Unternehmen ist eine der bedeutendsten betriebswirtschaftlichen Aufgabenstellungen. Der vorliegende Corporate Governance Monitor 2019 hat es sich zum Ziel gesetzt empirische Evidenz zur Ausgestaltung von Corporate Governance Systemen in Österreich und Deutschland zu präsentieren. Der Bericht stellt die erste Ausgabe einer jährlich geplanten Serie dar. In diesem ersten Bericht wird insbesondere auf Kennzahlen des Aufsichtsrats, die Vergütungsstruktur zwischen Vorstand und Aufsichtsrat, und auf Daten zur Abschlussprüfung fokussiert. Das zugrunde liegende Unternehmensberichtsjahr ist 2017/18.

Dieser Bericht soll einen quantitativen Einblick in Kenngrößen der unternehmensspezifischen Corporate Governance Systeme bieten und zukünftig Veränderungen monitoren. Damit stellen wir erstmals ein Vergleichsinstrument zur Verfügung, das einen Orientierungsrahmen für die theoretische und praktische Diskussion zur Ausgestaltung von Corporate Governance Strukturen schaffen soll.

Wir hoffen, dass der vorliegende Bericht auf Ihr Interesse stößt und stehen bei Fragen und Anregungen gerne zur Verfügung.

Prof. Dr. Ewald Aschauer und Prof. Dr. Roman RohatschekInstitut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung an der Johannes Kepler Universität Linz

Download Corporate Governance Monitor 2019

Aufsichtsrat

Größe des Aufsichtsrats

Zusammensetzung des Aufsichstrats

Sitzungen

Ausschüsse

Fokus: Prüfungsausschuss

Diversität

Ausgaben für Corporate Governance

Aufsichtsratsvergütung

Vorstandsvergütung

Verhältnis der Aufsichstsrat- zur Vorstandsvergütung

Abschlussprüfung

Herausforderungen in der Offenlegung

Österreichischer Corporate Governance Kodex

Daten und Unternehmen

Für den Corporate Governance Monitor 2019 wurden öffentlich zugängliche Daten erhoben und durch Daten von Thomson Reuters kontrolliert und in Einzelfällen ergänzt. Dabei stellen die Geschäftsberichte aus dem Abschlussjahr 2017/18 die wesentlichste Informationsquelle dar. Insgesamt wurden alle österreichischen kapitalmarktorientierten Unternehmen, also alle österreichischen Anleihen- und Aktienemittenten, und jene Unternehmen, die am deutschen DAX30 sowie am SDAX und MDAX (zusammengefasst in der Kategorie Non-Dax30) notieren, einbezogen. Jene österreichischen Unternehmen die sowohl Aktien als auch Anleihen ausgegeben haben, werden den Aktienemittenten zugeordnet. Damit besteht die Grundgesamtheit im Untersuchungszeitraum 2017/18 aus 274 Unternehmen. Es wurden jene Unternehmen von der Untersuchung ausgeschlossen, auf die eines der folgenden Kriterien zutrifft:

Delisting im Jahr 2017
Reine Finanzierungsvehikel
keine formale Trennung von Aufsichtsrat und Vorstand (one tier System)

Durch diese Selektion verbleiben 243 Unternehmen, zu denen deskriptive Daten sowie Daten zum Aufsichtsrat, Vorstand und zur Abschlussprüfung erhoben wurden.

Zur besseren Vergleichbarkeit der Daten werden alle Aktienemittenten nach ihrer Marktkapitalisierung in Quartile unterteilt. Es wurden folgende Quartile mittels der Marktkapitalisierung gebildet:

Klein (0 – 25%): Marktkapitalisierung der 25 %, kleinsten Unternehmen, Marktkapitalisierung kleiner als 443 Mio. Euro
Mittel (26 – 50 %): Marktkapitalisierung der 26%-50%, mittleren Unternehmen, Marktkapitalisierung von 443 Mio. Euro bis 1.643 Mio. Euro
Groß (51 – 75 %): Marktkapitalisierung der 51%-75%, großen Unternehmen, Marktkapitalisierung von 1.643 Mio. Euro bis 5.546 Mio. Euro
Sehr groß (76 – 100 %): Marktkapitalisierung der 76%-100%, größten Unternehmen, Marktkapitalisierung größer als 5.546 Mio. Euro

Zusätzlich wurden sowohl alle Aktienemittenten, als auch alle Anleihenemittenten noch in „Financials“ und „Non Financials“ gruppiert. In die Gruppe „Financials“ fallen in Anlehnung an Thomson Reuters Kreditinstitute, Versicherungen und sonstige Unternehmen (zB Immobilienunternehmen) des Finanzsektors. Die Gruppe „Non Financials“ umfasst die Unternehmen aller übrigen Branchen.

243

Für den Corporate Governance Monitor 2019 wurden Daten von 243 Unternehmen analysiert.

Aufteilung der Unternehmen in Kategorien

Aufteilung der Unternehmen in Branchen